Kapitalertrag-Stammbaum - Versionsgeschichte

Wiki-Redaktion am 13. September 2019 um 13:11 Uhr

2019-09-13T13:11:16Z

Dienstl-Arnegger: Änderung 4701 von 79.194.87.10 (Diskussion) rückgängig gemacht.

2015-12-30T21:28:57Z

Änderung 4701 von 79.194.87.10 (Diskussion) rückgängig gemacht.

79.194.87.10 am 24. September 2013 um 05:52 Uhr

2013-09-24T05:52:44Z

Thomka: /* Ersteinstellende Autoren */

2011-05-29T17:07:34Z

Ersteinstellende Autoren

Thomka am 6. Januar 2011 um 17:30 Uhr

2011-01-06T17:30:47Z

Thomka am 13. Juli 2010 um 18:57 Uhr

2010-07-13T18:57:04Z

Thomka: Die Seite wurde neu angelegt: Demnächst wird hier ein Artikel veröffentlicht.

2010-03-04T10:44:01Z

Die Seite wurde neu angelegt: Demnächst wird hier ein Artikel veröffentlicht.

Neue Seite

Demnächst wird hier ein Artikel veröffentlicht.

← Nächstältere Version		Version vom 13. September 2019, 13:11 Uhr
Zeile 1:		Zeile 1:
		+	''Prüfsiegel gültig bis 2025''
		+
	== IGC-DEFINITION ==		== IGC-DEFINITION ==
	'''Return on Investment ROI / [[:en:Return on Investment ROI\|Return on Investment ROI]]'''<br>		'''Return on Investment ROI / [[:en:Return on Investment ROI\|Return on Investment ROI]]'''<br>

@@ Zeile 34: / Zeile 34: @@
 Relativ gering (meist im Nachkommabereich) wirken sich dagegen Verminderungen im Umlaufvermögen auf die Rentabilitätskennzahl ROI aus. Wer gerade Lagerabbauprojekte durchgeführt hat, sollte aber trotzdem nicht frustriert sein, denn jede Senkung der Kapitalbindung steigert die '''Liquidität''' des Unternehmens. Bei Unternehmen mit zyklisch auftretendem Investitionsbedarf (z.B. Stromversorger) kann der ROI zu einer Fehlsteuerung führen. Bei gleich bleibendem EBIT und (rein abschreibungsbedingt) sinkenden Restbuchwerten im Anlagevermögen steigt der ROI im Zeitablauf. Dies könnte als Anreiz verstanden werden, Investitionen zu unterlassen. Hier bietet  sich an, auf den '''Cash Flow Return on Investment (CFROI)''' umzusteigen. Dazu sind in Zähler und Nenner des ROI die Abschreibungen zu addieren, also der Cash Flow (bzw. EBITDA) dividiert durch das investierte Vermögen zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten.
 [[Bild:KapitalertragStammbaumAbb2.JPG]]
@@ Zeile 56: / Zeile 51: @@
 Gerhard Radinger, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]
-[[Kategorie:Internes Rechnungswesen und Planung]]
+[[Kategorie: Konzerncontrolling]]

← Nächstältere Version		Version vom 24. September 2013, 05:52 Uhr
Zeile 34:		Zeile 34:

	Relativ gering (meist im Nachkommabereich) wirken sich dagegen Verminderungen im Umlaufvermögen auf die Rentabilitätskennzahl ROI aus. Wer gerade Lagerabbauprojekte durchgeführt hat, sollte aber trotzdem nicht frustriert sein, denn jede Senkung der Kapitalbindung steigert die '''Liquidität''' des Unternehmens. Bei Unternehmen mit zyklisch auftretendem Investitionsbedarf (z.B. Stromversorger) kann der ROI zu einer Fehlsteuerung führen. Bei gleich bleibendem EBIT und (rein abschreibungsbedingt) sinkenden Restbuchwerten im Anlagevermögen steigt der ROI im Zeitablauf. Dies könnte als Anreiz verstanden werden, Investitionen zu unterlassen. Hier bietet sich an, auf den '''Cash Flow Return on Investment (CFROI)''' umzusteigen. Dazu sind in Zähler und Nenner des ROI die Abschreibungen zu addieren, also der Cash Flow (bzw. EBITDA) dividiert durch das investierte Vermögen zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten.		Relativ gering (meist im Nachkommabereich) wirken sich dagegen Verminderungen im Umlaufvermögen auf die Rentabilitätskennzahl ROI aus. Wer gerade Lagerabbauprojekte durchgeführt hat, sollte aber trotzdem nicht frustriert sein, denn jede Senkung der Kapitalbindung steigert die '''Liquidität''' des Unternehmens. Bei Unternehmen mit zyklisch auftretendem Investitionsbedarf (z.B. Stromversorger) kann der ROI zu einer Fehlsteuerung führen. Bei gleich bleibendem EBIT und (rein abschreibungsbedingt) sinkenden Restbuchwerten im Anlagevermögen steigt der ROI im Zeitablauf. Dies könnte als Anreiz verstanden werden, Investitionen zu unterlassen. Hier bietet sich an, auf den '''Cash Flow Return on Investment (CFROI)''' umzusteigen. Dazu sind in Zähler und Nenner des ROI die Abschreibungen zu addieren, also der Cash Flow (bzw. EBITDA) dividiert durch das investierte Vermögen zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten.
		+
		+	SO, jetzt wirds interessant::::::::::::::::::::::::::
		+
		+
		+

	[[Bild:KapitalertragStammbaumAbb2.JPG]]		[[Bild:KapitalertragStammbaumAbb2.JPG]]

← Nächstältere Version		Version vom 29. Mai 2011, 17:07 Uhr
Zeile 51:		Zeile 51:
	Gerhard Radinger, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]		Gerhard Radinger, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]

−	[[Kategorie:Planung]]	+	[[Kategorie:Internes Rechnungswesen und Planung]]

@@ Zeile 1: / Zeile 1: @@
 == Kapitalertrag-Stammbaum ==
@@ Zeile 29: / Zeile 41: @@
 == Quelle ==
-Controller Handbuch, 6. Auflage neu geschrieben, Verlag für ControllingWissen AG, Offenburg
+[http://www.igc-controlling.org/DE/_publikationen/publikationen.php IGC-Controller-Wörterbuch, International Group of Controlling (Hrsg.), 4. Auflage, Schäffer-Poeschel, Stuttgart, 2010]
 == Ersteinstellende Autoren ==
@@ Zeile 36: / Zeile 50: @@
 Gerhard Radinger, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]

← Nächstältere Version		Version vom 13. Juli 2010, 18:57 Uhr
Zeile 1:		Zeile 1:
−	~~Demnächst~~ wird ~~hier ein Artikel veröffentlicht~~.	+	== Kapitalertrag-Stammbaum ==
		+
		+	Die Kennzahl des '''Return on Investment (ROI) bildet die operative Controlling-Zielkennzahl (Marktanteil ist die strategische)'''. Sie dient zum einen als Benchmarkzahl im Sinne eines Betriebs-, Branchen- oder Zeitreihenvergleichs. Wobei darauf zu achten ist, dass nicht Äpfel mit Birnen verglichen werden. Um das operative Geschäft beurteilen zu können, sind zunächst Zinsen und Steuern auszublenden (EBIT als Ergebnisgröße). Dann ist die Qualität des EBIT sicherzustellen. Enthält er außerordentliche oder periodenfremde Komponenten? Wie sieht es mit dem Beteiligungsergebnis aus? Ist es operativer Natur, etwa eine Vertriebstochter, oder ist eine reine Finanzbeteiligung enthalten? Das hätte dann auch Konsequenzen für Bilanz: Die Beteiligungsbuchwerte müssten eliminiert werden.
		+
		+	== Schrittmacher zur Ergebnisverbesserung ==
		+
		+	Das Besondere des ROI ist, dass man ihn in ein ganzes Bündel von '''Zielkennzahlen („KPI´s – key performance indicators“) zerlegen kann'''. Dies geschieht meist in Form von '''Baumdarstellungen'''. Die Startidee ist, dass man den geplanten EBIT bzw. das Betriebsergebnis verknüpft mit der Planbilanzsumme im Sinne eines Capital Employed oder betriebsnotwendigen Vermögens. Das ergibt z.B. 15%. Diese Kennzahl lässt sich zerlegen in die beiden Grundkomponenten '''Umsatzrendite''' (EBIT bezogen aus Umsatz) multipliziert mit '''Kapitalumschlag''' (Umsatz bezogen auf investiertes Vermögen). Also: Gefragt ist die „höchstmögliche“ multiplikative Verknüpfung dieser beiden Komponenten, etwa Umsatzrendite 2% (niedrige Marge im Verkaufspreis) mal Kapitalumschlag 7,5 (Vermögen dreht sich schnell) = 15%. Oder aber Umsatzrendite 15% (hohe Marge) mal Kapitalumschlag 1 (anlageintensiv; Vermögen dreht sich nur einmal im Jahr).
		+
		+	Was ist es nun, das die Umsatzrendite verbessert? Diese Frage führt zu einer Wanderung durch die Komponenten der Ergebnisrechnung – bis hin zu einzelnen Absatzmengen bestimmter Produkte in bestimmten Regionen oder einzelnen Materialausbeuten an bestimmten Maschinen in bestimmten Betriebsteilen. Die zweite Grundkomponente Kapitalumschlag sensibilisiert für ein anderes Maßnahmenprogramm: verzichten auf hohe Investitionen und größeres Lager, Straffen des Sortiments und Debitorenmanagements, Zentrales Cash-Pooling und Just-in-Time-Belieferung. Die Beeinflussung dieser Größen heißt auch '''Werttreibermanagement''' und ist verbunden mit Kennzahlen wie Lager- oder Debitorenreichweite, Lieferfähigkeit und spezifische Investitionen (gemessen z.B. in €/Tonne).
		+
		+	'''Übrigens:''' Der ROI wird sofort besser, wenn man Investitionen oder Forschung unterlässt. Im internationalen Vergleich der Töchter steht dann das lokale Management vor der Konzernmutter gut da. Bloß gehen vielleicht zukünftige Potenziale im Markt verloren. Also sind operative Kennzahlen wie der ROI immer mit Signalen strategischen Typs zu verknüpfen und nicht isoliert zur heiligen Kuh hoch zu stilisieren. Prinzip der Balanced Scorecard.
		+
		+	Der ROI-Baum ist entstanden im Jahre 1919. Nun könnte man denken, das Schema sei inzwischen überholt. Aber dem ist nicht so. Es beschreibt vielmehr eine '''ewig gültige ökonomische Gesetzmäßigkeit:''' Was kommt zurück bezogen auf meinen Einsatz? Entwickelt hat den Baum die amerikanische Chemiefirma DuPont '''(„DuPont-Schema“)'''. In der Chemieproduktion gibt es oft ähnliche Zerlegeprozesse. Man holt aus einem Stoff eine ganze Palette von Produkten – aus Kohle, Erdöl, Salz, Milch. Analysieren heißt Zerlegen. Insofern ist die Tätigkeit von Controller und Chemiker manchmal recht ähnlich.
		+
		+	[[Bild:KapitalertragStammbaumAbb1.JPG]]
		+
		+	''Abb. 1: Kapitalertragstammbaum''
		+
		+	== Der ROI-Baum im PC ==
		+
		+	Die Darstellung im PC hat den Hauptzweck, '''gesprächsbegleitend''' die Auswirkung von Alternativen zeigen zu können. So zeigt die Abbildung 2 die Zahlen eines Pharmaherstellers (entnommen dem Geschäftsbericht, daher im Schema der Gewinn- und Verlustrechung nach Gesamtkostenverfahren). Die jeweils linke Zahl zeigt den Urzustand, der zu einem ROI in Höhe von 9% führt. Die Zahlen rechts daneben bringen die Auswirkungen einer Umsatzverminderung um 3%, die aus einer Preis- (nicht Mengen-)senkung resultiert. Alle anderen Parameter sind unverändert. Der Effekt auf den ROI ist beträchtlich, stärker als sämtliche (gleich hohen) Kostensenkungen. Mit anderen Worten: Was man bei den Umsatzerlösen versäumt – etwa durch leichtfertiges Rabattgeben oder durch nicht exaktes Ausloten des Verkaufspreises beim Kunden („Zuck- und Schluck-Prinzip“), lässt sich durch Kostensenkungsmaßnahmen nicht mehr aufholen. '''Die Botschaft lautet also: Mehr Erlös- anstelle von Kostencontrolling!'''
		+
		+	Relativ gering (meist im Nachkommabereich) wirken sich dagegen Verminderungen im Umlaufvermögen auf die Rentabilitätskennzahl ROI aus. Wer gerade Lagerabbauprojekte durchgeführt hat, sollte aber trotzdem nicht frustriert sein, denn jede Senkung der Kapitalbindung steigert die '''Liquidität''' des Unternehmens. Bei Unternehmen mit zyklisch auftretendem Investitionsbedarf (z.B. Stromversorger) kann der ROI zu einer Fehlsteuerung führen. Bei gleich bleibendem EBIT und (rein abschreibungsbedingt) sinkenden Restbuchwerten im Anlagevermögen steigt der ROI im Zeitablauf. Dies könnte als Anreiz verstanden werden, Investitionen zu unterlassen. Hier bietet sich an, auf den '''Cash Flow Return on Investment (CFROI)''' umzusteigen. Dazu sind in Zähler und Nenner des ROI die Abschreibungen zu addieren, also der Cash Flow (bzw. EBITDA) dividiert durch das investierte Vermögen zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten.
		+
		+	[[Bild:KapitalertragStammbaumAbb2.JPG]]
		+
		+	''Abb. 2: ROI-Baum eines pharmazeutischen Unternehmens''
		+
		+	== Quelle ==
		+
		+	Controller Handbuch, 6. Auflage neu geschrieben, Verlag für ControllingWissen AG, Offenburg
		+
		+	== Ersteinstellende Autoren ==
		+
		+	Albrecht Deyhle, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]
		+
		+	Gerhard Radinger, [http://www.controllerakademie.de/ Controller Akademie]